Новая резервная валюта

 

В последнее время в прессе все чаще звучат призывы Китая и ряда других стран создать новую резервную валюту, подвинув тем самым доллар США. Тимоти Гайтнер, похоже, из уважения к Китаю, как к крупнейшему держателю казначейских облигаций США, пообещал рассмотреть уже на ближайшем саммите G20 данный вопрос. В столь же радушном ключе высказывался и глава МВФ. Мы вместе с тем считаем, что все спекуляции в плане отказа от доллара США лишь в краткросрочке (накануне саммита G20) смогут оказать давление на американскую валюту. Дальше обсуждений, скорее всего, дело не дойдет. Та же Россия, хотя и критикует роль доллара США, но при этом до 30% своих ЗВР держит в Treasuries. Если бы совсем было не в терпеж, то РФ увеличила бы долю евро, так как новая резервная валюта — это фактически еще один аналог единой европейской валюты. Проще говоря, доллар был, есть и будет.

 

 

EUR\USD
В EUR\USD сейчас куда меньшая волатильность и символическое снижение курса с 1,3580 до 1,3520. По большому счету, здесь мало кто сейчас обращает внимание на статистику из Еврозоны, либо США, все ждут с нетерпением все того же заседания ЕЦБ 2 апреля. В общем, вполне допустимо, что после бурного роста на прошлой неделе сейчас мы увидим «плоскую» коррекцию, иными словами, консолидацию на текущих уровнях до четверга. Далее мы ждем как минимум еще одного тестирования резистанса 1,37, как максимум роста к 1,40.
Фундаментально слабость евро в четверг можно объяснить выходом в Еврозоне слабых макроэкономических данных. Так, в Германии за апрель оказались хуже ожиданий данные по потребительскому доверию от Gfk. В Италии индекс предпринимательских настроений в текущем месяце снизился до 59,8 против 63,2 месяцем ранее.

Опасения относительно снижения спроса на Treasuries и бегства из долларовых активов в четверг были развеяны. Точки над i расставил аукцион Казначейство США по размещению семилетних казначейских облигаций на 24$ млрд, который прошел довольно-таки удачно. Если оценивать спрос, то показатель bid-to-cover составил в этот раз порядка 2,52 против 2,11 на предыдущем аукционе 26 февраля. В общем, целый ряд опасений сошел в четверг вечером на нет, в результате чего рынок акций США закрылся в ощутимом плюсе (Dow Jones +2,25%, S&P500 +2,33%, Nasdaq +3,8%) при том, что март, похоже, стал самым удачным месяцем для S&P500 c 1974 года, а на FOREX мы могли наблюдать под занавес торгов 26 марта укрепление позиций американской валюты.
GBP\USD
Укрепление курса доллара в паре GBP\USD было наиболее значительным; курс в четверг снизился с 1,4545 до 1,4460. Помимо всего прочего давление на стерлинг оказала статистика из Великобритании по розничным продажам (Retail sales) за февраль, которая оказалась хуже прогнозов аналитиков. Показатель составил -1,9% м\м и +0,4% г\г против 0,7% м\м и 3,6% г\г ранее.
В принципе все происходящее сейчас в паре GBP\USD вполне укладывается в рамки обычной технической коррекции к росту в предыдущие несколько недель; поворотным моментом, как и для евро\доллар, для стерлинга будет заседание ЕЦБ и Банка Англии в следующий четверг. Пока же вполне можно ожидать снижения курса GBP\USD или консолидации в районе уровней 1,4350 и 1,42 — 38,2% и 50% Fibonacci Retracement к росту с 1,3650 до 1,4775.

На фоне роста аппетита к риску (рост мировых рынков акций), а также нескончаемого потока негативных новостей из Японии, на FOREX продолжается. Курс USD\JPY вместе с этим восстановился практически до февральских максимумов, продемонстрировав рост с 97,50 до 98,7 в четверг. С учетом того, что а) ликвидация позиций carry trade близка к логическому завершению б) спад в экономике Японии может быть похлеще, чем в США мы вполне допускаем уже в 2009 году формирование по йене устойчивого нисходящего тренда. В данный момент, правда, ни о каких торговых идеях мы не помышляем, учитывая то, что конец марта — это закрытие финансового года в Японии и репатриации прибыли экспортерами.