Доллар будет продолжать укрепление

Так или иначе, но на рынке валют доллар не преминул возможностью извлечь из всего этого свою выгоду. Тенденции последнего времени позволяют уверенно говорить о том, что динамика курса доллара оторвана от фундаментальных факторов и прочно связана с отношением инвесторов к риску. Продажа рисковых активов и одновременно возникающая потребность в активах зоны безопасности формирует спрос на американскую валюту и позволяет ей расти в цене. Именно поэтому многие эксперты могут позволить себе в текущих реалиях высказывать мнение о том, что в пятницу доллар готов продолжить рост, причем даже в случае плохих данных по платежным ведомостям.
Американский фондовый рынок в очередной раз накрыла волна продаж, что случилось не без опасений в отношении публикуемых в пятницу данных по рынку труда в США за февраль. Одним из факторов, которые нельзя оставить без внимания, является техническая ситуация на недельном графике индекса широкого рынка S&P 500, где вырисовывающаяся картина позволяет намекать на пробитие долгосрочной фигуры "двойная вершина", что сулит американскому рынку слабость и в дальнейшем.

В среднем экономисты прогнозируют, что в последнем месяце зимы американская экономика потеряла 605000 рабочих мест. Прогнозы по уровню безработицы предполагают значение в диапазоне от 7.8% до 8.1%.

Результат ключевых событий, произошедших в четверг, добавляет уверенности оптимистам в отношении укрепления доллара в дальнейшем. ЕЦБ и Банк Англии, как и ожидалось, понизили ставки каждый на 0.5% до 1.5% и 0.5% соответственно. Последовавшие за этим комментарии финансовых чиновников не стимулируют инвесторского интереса к активам Великобритании и Еврозоны. Так Банк Англии, помимо снижения ставки, обнародовал планы финансовой программы по выкупу активов на сумму 75 млрд. фунтов стерлингов. Это в некотором роде является признанием того, что Банк Англии понимает, стандартные меры в рамках классической денежно-кредитной политики не способны стимулировать экономику без дополнительных мер. При этом Министр финансов Англии Алистер Дарлинг одобрил возможность увеличения суммы в рамках программы по выкупу активов до 150 млрд. фунтов стерлингов, указав при этом, что 50 млрд. в этом случае должно быть предназначены для частного сектора экономики. Основным предметом выкупа должны стать государственные облигации, однако коммерческие бумаги также могут быть предметом для покупок.

Таким образом, настроения участников рынка в настоящий момент предполагают уменьшение величины дифференциала ставок между США и Европой и между США и Великобританией. Рынок не исключает, что ЕЦБ продолжит снижать ставку рефинансирования на заседании 2 апреля. В совокупности с тем, что рынок в ближайшей перспективе не рассчитывает на то, что изменится отношение инвесторов к риску, а, соответственно, сохранится потребность в активах зоны безопасности, формируются позитивные настроения по поводу дальнейшего укрепления доллара США. В паре евро/доллар ожидаемой целью является ключевой уровень поддержки на 1.2330, который представляет собой минимумы октября прошлого года. Однако уже в настоящий момент эксперты, опираясь на техническую картину и текущие настроения, говорят о достижении фигуры 1.20.
Что же касается комментариев, сделанных в рамках пресс-конференции главой ЕЦБ Жаном-Клодом Трише, то они были интерпретированы участниками рынка, как возможность снижения ставки рефинансирования в дальнейшем. Сказав, что совершенное снижение ставки до 1.5% должно позволить достичь ценовой стабильности в среднесрочной перспективе, Трише упомянул о высоких рисках дефляции, подчеркнув, что управляющий совет не принимал решения, что достигнутый уровень ставки является минимально возможным. В ответ на вопрос о применении нестандартных мер, выходящих за рамки классической монетарной политики, глава ЕЦБ сказал, они в некотором роде уже применяются, и совет изучает возможности применения большего количества нестандартных мер, но применение таких дополнительных мер не было подтверждено. В дополнении ЕЦБ снизил прогнозы по экономическому росту и инфляции. На текущий год значение ВВП ожидается в диапазоне от -2.2% до -3.2%. Средний прогноз на 2009 год подразумевает отрицательный ВВП на уровне -2.7%.